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Revenue stacking BESS: come si costruiscono davvero gli 8–12 milioni l’anno di un impianto da 100 MW
Pubblicato il 15/09/2026
Chi guarda a un BESS utility-scale solo come “batteria che compra energia a basso prezzo e la rivende cara” si perde la maggior parte del ritorno economico reale. Il mercato italiano ha sviluppato negli ultimi anni un sistema di ricavi sovrapposti — il revenue stacking — dove l’arbitraggio sui prezzi orari è spesso la componente minore, non quella principale: secondo le analisi di Pexapark, il Mercato dei Servizi di Dispacciamento (MSD) può valere da solo oltre il 50% del ricavo complessivo di un impianto, con il capacity market e l’arbitraggio puro a completare il quadro.
I numeri concreti aiutano a capire la scala del fenomeno. Un BESS da 100 MW che partecipa al capacity market ottiene un contratto quindicennale che oggi garantisce circa 47.000 €/MW l’anno — una base certa di circa 4,7 milioni di euro annui, blindata dal 2027 al 2041. Ma è sommando le altre fonti che il ricavo raddoppia: la regolazione primaria di frequenza (FCR) può valere fino a 9.400 €/MW, il bilanciamento secondario (aFRR) tra 11.400 e 21.500 €/MW nei dati del quarto trimestre 2025, mentre l’arbitraggio puro sui mercati MGP e MI genera uno spread medio tra 80 e 120 €/MWh tra carica e scarica — con punte fino a 99 €/MWh tra quarti d’ora consecutivi da quando il mercato è passato alla granularità a 15 minuti. La combinazione di queste quattro fonti porta un impianto da 100 MW in una fascia realistica tra 8 e 12 milioni di euro l’anno, contro i 4,7 milioni del solo capacity payment.
C’è però un vincolo strutturale che decide se questo stack è davvero accessibile: la configurazione impiantistica. Un BESS abbinato a un impianto fotovoltaico condivide spesso lo stesso punto di connessione (POD) del fotovoltaico, un’architettura che semplifica l’iter autorizzativo — il sistema di accumulo rientra come modifica non sostanziale dell’impianto esistente, non richiede un TICA dedicato — ma preclude l’accesso autonomo ai mercati MSD se il fotovoltaico è ancora in regime di ritiro dedicato o Conto Energia. Solo un BESS con POD separato, o abbinato a un impianto fotovoltaico ormai in mercato libero, può davvero liberare l’intero potenziale del revenue stacking descritto sopra — una scelta progettuale che va presa fin dalle prime fasi di sviluppo, non dopo che l’impianto è già stato costruito. Per chi partecipa anche alle aste di nuova capacità, il MACSE di Terna resta un canale distinto e complementare a questo stack operativo.
Il revenue stack completo di un BESS da 100 MW (2026)
Domande frequenti
Perché l’arbitraggio non è la voce principale del ricavo
Perché i mercati di bilanciamento (FCR, aFRR) pagano molto di più e in modo più stabile: in alcuni casi oltre il 50% del totale.
Quanto vale davvero il capacity market
Circa 47.000 €/MW/anno per 15 anni: una base certa che copre una parte significativa dell’OPEX e stabilizza il DSCR.
Perché serve un POD separato
Perché un BESS collegato allo stesso POD di un FV in ritiro dedicato non può partecipare autonomamente ai mercati MSD.
Un FV+BESS con POD condiviso è sbagliato
No: è più semplice da autorizzare, ma non massimizza i ricavi. È una scelta progettuale, non un errore.
Quanto pesa la granularità a 15 minuti
Molto: aumenta la volatilità intra-ora e apre spread da 80-120 €/MWh, con punte a 99 €/MWh tra quarti d’ora consecutivi.
Gli 8-12 milioni l’anno sono garantiti
No: il capacity market sì, il resto dipende da performance, disponibilità, prezzi e accesso ai mercati MSD.
Il MACSE di Terna rientra in questo revenue stack
No, è un canale distinto: il MACSE finanzia la costruzione di nuova capacità tramite asta, mentre il revenue stack qui descritto riguarda i ricavi operativi di un impianto già realizzato.
Approfondimenti di AssoSolare
Per approfondire le singole componenti di questo revenue stack, la nostra guida all’arbitraggio energetico con il BESS analizza nel dettaglio la componente di trading sui prezzi, mentre l’articolo sulla Modulazione Straordinaria a Salire di Terna approfondisce uno dei canali di ricavo aggiuntivi disponibili per il BESS industriale. Sul fronte della nuova capacità, la guida al MACSE e alle aste Terna per l’accumulo spiega come si finanzia la costruzione di nuovi impianti, mentre PUN 2026 e i margini per le PMI declina lo stesso ragionamento su scala più piccola.
Riferimenti istituzionali
I meccanismi di remunerazione della capacità e dei servizi di dispacciamento sono disciplinati da Terna, gestore della rete di trasmissione nazionale, secondo le regole approvate da ARERA. I dati sui prezzi di mercato citati in questo articolo (MSD, MGP, MI) sono elaborati sulle rilevazioni ufficiali del GME – Gestore dei Mercati Energetici.